诺安基金韩冬燕:深谋远虑的价值投资学 好公司要长短兼顾_徐州财经_徐州新资讯

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  韩冬燕以食品饮料行业为案例:早年市场对于白酒、红酒、啤酒的关注度都不小。相对来说,市场对红酒标的的看好程度甚至超过白酒。  当时的逻辑包括,红酒是更适合年轻人消费的品种;红酒消费在酒类消费中占比较小,有着份额提升的空间等等。业内早期甚至认为,红酒企业和白酒企业的投资逻辑相近,甚至竞争力更强。  但实际上,几年后,市场的变化并没有跟随当时大家的判断。究其原因,在大行业里,龙头企业通过提升市场份额,可以获得长期的成长空间。而小行业的公司受到冲击,腾挪余地较小。红酒行业遭遇外部冲击是一方面,重要的是,红酒行业需要时间培育客户,推动产品创新,来提升行业的成长空间。  对食品饮料的研究过程,充分说明一个正确的历史史观,对于投资的重要性。

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