诺安基金韩冬燕：深谋远虑的价值投资学 好公司要长短兼顾_徐州财经_徐州新资讯
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结合竞争格局来看，调味品市场之前非常分散，近几年龙头公司的市场份额大幅提升，这当然是有利的趋势。 此外，韩冬燕还会观察一个公司的中期趋势，展望未来两到三年的公司业绩增长情况，比如毛利率、净利润的增长速度；并在短期关注业绩的验证和表现情况。 韩冬燕认为，在业绩有较大把握的前提下，还要综合考虑事物的进化性和随机性。映射在投资层面，基金经理既需要把握基本面，也要对估值有一定的相机抉择。收益来源上，一方面要赚低估值的钱，另一面要赚价值成长的钱，要考虑到低估与成长的结合。 05 均值回归的双面理解 韩冬燕还提醒，价值投资经常强调周期和均值回归。但过分强调均值回归和周期，也可能会陷入历史主义的误区。
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